妻子的诱惑

D | 极度烧钱、重资产的AI军备竞赛，已经不能纯靠自由现金流来支撑了。

E | 不久前，我得到了高端igame RTX 2060 Vulcan X OC版本的七个彩虹。阿里的自由现金流已经连续两个季度净流出。

F | 现在让我们通过这个评估来看看这个非公共图形卡的性能。首先，iGame RTX 2060 Vulcan X OC的包装设计与先前的RTX系列相同。财报会上阿里CFO徐宏说，必须capex先行。

G | 公开的设计风格也意味着盒子里的显卡造型酷，性能卓越。800亿配股，就是给这句话一个及时的注脚。打开包装，对图形卡一目了然，除了图形卡外，七彩还发了一套实用的小玩意，质量相当不错，非常适合小伙伴的动手能力。首先看一下图形卡的正面。而吴泳铭的三年回本"狂言"，也有了资本的重量。阿里巴巴曾是中国现金流最充沛、最赚钱的电商公司。7彩虹iGame RTX 2060 Vulcan X OC图形卡的正面设计有雕刻的护甲。

H | 如今也要通过配股融资，这标志着，那个靠电商现金流输血AI的阿里，正式结束了。

I | 合金装甲压铸，采用下沉浮雕技术创造空间纹理装饰，整体设计更紧凑。图形卡的正面和左右翼采用一体化设计，整体表现出强烈的科技美感。看看显卡的背面。

J | 从这一刻起，它要开始用股权换AI的弹药，这家公司，也在资本层面上成为了一家重资产AI公司。七色彩虹iGame RTX 2060 Vulcan X OC搭载“梦幻背板”。背板上的RGB灯条可以根据图形卡的使用率反映颜色的变化，使播放器一目了然地了解图形卡的负载情况。

K | 01很多人看到"配售800亿港元"的第一反应是：阿里缺钱了。

L | 阿里的现金流确实在恶化。与大多数没有背板或基本背板的图形卡相比，七彩虹iGame RTX 2060 Vulcan X OC，一个冷的具有RGB照明效果的背板，可以在侧到侧传输机箱中起到很好的装饰作用。一个喜欢DIY的小朋友也可以试试七个彩虹的RGB调光软件：iGame动态灯光。该软件可以调整图形卡前后的RGB灯亮度饱和度，以及渐变或脉冲等发光模式。

M | Q2单季资本开支676.78亿元，同比暴增75%；自由现金流净流出446.70亿元，是去年同期净流出规模的2.4倍，且连续两个季度净流出、连续11个季度同比下降。前面和后面的面板都是介绍的。让我们看一下这个显卡的小液晶屏。

N | 去年2月公布的三年3800亿元AI投资计划，截至6月季末已累计投入1900亿元，进度过半。但阿里账上仍有465亿美元的净现金，资产负债表仍可说稳健。iGame RTX 2060 Vulcan X OC携带的小彩色液晶屏称为状态检测屏。它可以显示显卡的核心频率、核心温度和内存占用率。此时配股，当是长远的战略考量。它完全可以选择发债，却选择了股权融资，意味着管理层宁可让现有股东承担稀释的代价，也要把更多资本绑上阿里的AI战车。

o | 此外，动态加载栏还可以实时显示视频卡的加载状态。对于热衷于超频的“娱乐”来说，有一个小屏幕实时显示这些数据是非常必要的。这是一种用股权换时间的战略动作：在AI军备竞赛最凶险的窗口期，用股权资本锁定多年的投入能力，避免未来被自由现金流的波动牵着鼻子走。同样，您可以使用igamezoneII，一个7个彩虹的监控软件来调整参数显示的切换时间。吴泳铭在8月20日的电话会上亲口说："全栈式AI平台服务的商业模式，本质上是一个重资产的商业模式。这句话是配股800亿的最佳注脚。重资产生意的早期阶段，经营现金流往往是负的。如果用债务融资，利息支出会进一步压垮本就脆弱的利润表（阿里Q@净利润已经同比跌75%）。您也可以设置快捷键手动切换，这样您可以在游戏中单击一次来检查图形卡的温度或频率。股权融资虽然稀释老股东，但不增加财务杠杆，给AI业务留出了最宝贵的时间。时机也选得非常精明。最后，看看这个视频卡的接口。

p | 七个彩虹iGame RTX 2060 Vulcan X OC有三个DP 1.4接口、一个HDMI 2.0B接口和一个USB C型接口。

q | 8月20日财报电话会上，吴泳铭刚刚给出那句"狂言"：AI算力Capex投入可在三年内回本，随着毛利率提升和自研芯片比例提高，有望缩短到2.5年甚至2年。此外，还有一个单击频率按钮，我们将在下一次性能测试中讨论它。其次，讨论了RTX2060的硬件参数。马上，阿里就用800亿港元配股把"狂言"落到了资本动作上。先给估值表，再要筹码，这个顺序极其讲究。

r | 800亿港元这个数字，恰好对应阿里未来两年AI Capex缺口的重要补充。RTX2060使用了Nvidia最新的图灵架构。

s | 芯片代码为TU106，TU 106的核心与RTX 2070相同，核心面积为445平方毫米。剩余1900亿要在两年内砸完，平均每年950亿人民币。更重要的是，阿里抓住了港股流动性充裕、全球资本做多中国AI资产的窗口期。

t | 在Invida的前三张显卡中，RTX 2080 TI、RTX 2080和RTX 2070都采用不同的核心，分别使用TU 102、TU 104和TU 106核心，而RTX 2060和RTX 2070则采用相同的TU 106核心。当然，配股从来不是免费的午餐。与公共RTX 2060相比，iGame RTX 2060 Vulcan X OC的核心频率和提升频率显著提高。800亿港元的新股配售，意味着现有股东的权益将被稀释，具体比例取决于最终发行价和发行规模。在一个股价从高点回撤近50%、较2019年发行价折让近三成的位置上启动配股，阿里的谈判筹码并不优厚。当RTX2060图形卡准备好销售时，性能即将发布。

u | 3D马克港皇家测试也正式发布。我们可以使用它来测试光线跟踪性能，并用分数对其进行量化。我们可以在运行点之前看到测试平台。接下来，我们以一键超频模式运行3D Mark的端口Royal测试。但它依然选择了这么做，说明在管理层眼中，AI军备竞赛的时间窗口，比短期的股价尊严更重要。02把过去五天阿里的动作连起来看，是一条完整的战略弧线：先证明AI账算得过来阿里又放出了"狂言"，再用股权融资把这本账的资本底座焊死。

v | 从此，阿里的AI投入不再是"用电商利润喂养"的权宜之计，而是有了独立的、长达多年期的股权资本支撑。结果表明：通过对3DMark的端口Royal测试，7Rainbow iGame RTX2060 Vulcan X OC的得分为3873，显卡的帧数为17.93帧。

w | 在运行了光跟踪卡独有的Port Royal之后，让我们再运行一些常规测试。3DMark的时间间谍测试中，7Rainbow iGame RTX 2060 Vulcan X OC的总分为7902，其中图形卡测试的帧数为48.5，图形卡测试的帧数为43.84。3DMark的火击极限测试中，7Rainbow iGame RTX 2060 Vulcan X OC的总分为8831分，其中显卡测试中的帧数为46.76，显卡测试中的帧数为33.03。与已发表的RTX2060相比，七彩虹iGame RTX2060 VulcanxOC在运行点上具有明显的优势。3D Mark的实际游戏测试只是一个理论测试。此时再回看蔡崇信6月的发言，有了先知先觉的意味。每个视频卡在游戏中都有不同的性能。彼时，蔡崇信在巴黎VivaTech峰会上透露，"电商每年创造250亿美元自由现金流"，AI的钱就来源于此。但仅靠它不足以支撑阿里的AI投资了。阿里合伙人真正的挑战，来自于现金流管理，来自于电商+AI双线作战的平衡。电商反哺AI，不是长久之计。这与Nvidia和AMD驱动程序以及实际的游戏优化有关。另外，让我们看看七彩虹iGame RTX 2060 Vulcan X OC在实际游戏中的表现。延伸阅读：马云带阿里合伙人下田插秧）800亿港元的股权融资，为阿里AI业务开辟了新的、不依赖经营现金流的资本通道。过去的阿里，是一家用经营性现金流自我造血的公司。.The witcher 3:Wild Hunt是一款单人游戏，改编自同名小说，由CD Projekt Red制作，由WB Games（NA）和Spike Chunsoft（JP）发行，于2015年5月19日发行，作为witcher系列的第三部分。”“孤岛精神5”和“孤岛精神5”是一个很难找出严重问题的游戏。它的开放世界是广阔而美丽的，它的冒险是曲折的，它的演奏风格是丰富多彩的，它的细节在每一个细节都被打磨。在目前的同类游戏中，“孤岛精神5”可能是最适合大多数玩家胃口的游戏。但是这个以“ubisoft公式”为指导的管道游戏几乎不会出乎意料。

x | 电商赚来的钱，投入云业务，云业务赚钱后再投入下一个业务，这是一种有机的、渐进的、现金流自给自足的增长方式。它让阿里在二十年间成长为市值最高的中国互联网公司，也让它对外部资本市场的依赖降到最低。

y | 现在的阿里，增长方式正在发生根本性改变，从重资产的"电商+云"、到更重资产的"AI全栈"，阿里的资本密度正在指数级跃升。

z | 电商每年250亿美元的现金流，已经不足以独立支撑这场战争。多少惊喜古墓丽影：影子和古墓丽影：影子能给你更多的取决于你对它进化的期望。尽管阿里的AI投资收益颇丰，比如投资长鑫科技浮盈1600亿，但那是纸面的，并不能马上兑现。一方面，这部新作品无疑是《新劳拉》三部曲的巅峰。它必须把公开市场融资提上日程，用股权稀释换取AI军备竞赛门票。这是一个宿命性的转折。

| AI算力的三年回本、即时零售的2029财年盈利，这些慢钱生意，需要慢钱性质的资本来匹配。股权资本，恰恰是最"慢"的钱：它没有利息压力，没有到期日，允许公司在数年时间内专注于长期回报。

| 它的叙事、战斗、解谜和水平设计已经达到了系列中最强大的水平。市场分析预计，此次配股将稀释股权约3.5%，老股东们的股权权益会缩水，但他们换来的，将是对未来AI资产的期权。就看大家怎么算这笔账了。

| 03现金流失血并非阿里独有的现象。全球科技巨头都在狂砸资金豪赌AI。另一方面，这项工作的改进远远低于前两项工作。RTX游戏测试“多亏了各大游戏制造商的磨光机，我们现在只能看到EA的“战场V”支持Nvidia的RTX。幸运的是，有相当多的玩家在玩“战场V”，所以打开RTX提供接近真实世界的光效果也可以让我们享受很多时间。谷歌、微软、亚马逊都出现少见的现金流转负，国内的腾讯也是。以上数据为战场5开启光线追踪时的性能。字节没有上市，但它是大厂中砸钱最猛的，现金流的挑战也是意料中事。因此阿里这800亿港元配股也不是孤立事件，而是一场正在全球发生的浪潮。当光线跟踪关闭时，彩虹iGame RTX 2060 Vulcan X OC在1080P分辨率下达到92 fps，在2K分辨率下达到83 fps。2026年，全球AI头部公司正在竞相通过股权市场加码基建：谷歌6月发股募资847.5亿美元，英特尔8月增发200亿美元。加上阿里800亿港元（约102亿美元），仅这三家公司的股权融资规模就超过1100亿美元。

| 这还不包括亚马逊、微软、Meta等通过债权市场筹集的巨额AI资金。国内大厂也都在加紧融资。

| 截至2026年6月，腾讯已累计发行多笔美元票据、离岸人民币点心债，总融资规模近47亿美元（约315亿元人民币），创下腾讯2020年以来最大融资纪录。在散热、功耗和温度方面，七彩虹iGame RTX 2060 Vulcan X OC搭载了剑客散热器的升级版，增加了第一代散热片级别，完全覆盖了印刷电路板，还有五个热管。

| 2026年6月，彭博社披露，字节跳动正与多家银行就一笔约200亿美元的离岸银团贷款进行初步洽谈。一个旧的时代结束了，一个新的时代正在开启。此外，图形卡还在外装甲和GPU核心以及内置电源中嵌入三个智能温度传感器。它能实时检测底盘气道的散热情况和周围的温度变化，并通过igamezone反馈给玩家。在测试平台的实际游戏中，图形卡空闲时的总功耗为75W，图形卡满时为230W，同时图形卡和CPU满时为320W。2019年，阿里巴巴在港股上市，发行价是176港元，募集资金净额约875亿港元，那是中国互联网最大的电商巨头在全球资本市场的高光时刻。七年过去，那个阿里已经变了。2026年8月23日，阿里启动港股上市以来首次新股配售，募资800亿港元，100%投入AI。在温度方面，我们用“甜甜圈”来测试最高温度62摄氏度。总结：七彩iGame RTX 2060 Vulcan X OC前景光明，前面装甲上安装了RGB灯，背板上可以显示RGB图案，侧面的小彩色液晶屏使该卡在许多非公共RTX 2060中脱颖而出。就游戏性能而言，七彩虹iGame RTX 2060 Vulcan X OC足以以2K分辨率处理大多数3a杰作。这一天，市场买的将是"算力运营商"的故事。七年间，阿里的身份完成了一次静默的切换，从用现金流自我造血，到用股权融资换时间；从赚快钱的电商巨头，到赚慢钱的AI重资产运营商。

| 在光线跟踪方面，战地5的RT在1080p时可以达到60帧以上，一般来说，如果您的显卡购买预算在3000元左右，并且您想体验光线跟踪，同时它也是一个侧面穿透的底盘“颜色控制”，这个显卡将非常适合。800亿港元配股，是这场切换的资本烙印。旧阿里远去，新阿里正在股权融资的轰鸣声中诞生。它带着800亿港元的弹药，背着3800亿元的军令状，握着"三年回本"的估值表，走向一场没人敢停下来的全球AI军备竞赛。配售会有稀释，股价会有阵痛，市场会有争议。但方向已经不能再清晰。这是一场跨时代的豪赌，谁都不想被抛下。